朱合伟1985年出生于湖南娄底，属牛，是一位业绩优秀的私募创始人。没错，这位衣着浅色西装、打着领带、身材瘦高的私募新秀，也是私募黑马，即便在今年的震荡市中，旗下产品也取得了平均收益率超过15%的业绩。
朱合伟的经历颇不走寻常:他是理工科背景，学过纳米技术、癌症早期诊断芯片研究，命运将他推向了投资的大海，刚进入这个行业时，他连PE、PB是何义都不清楚，但这丝毫不妨碍他发挥自己的优势:拥有扎实的产业链研究功底，从产业入手去捕捉投资机会。朱合伟说，如果在投资的道上不亦步亦趋，甚至要比巴菲特和索罗斯更出色，别无他，唯有创造出自己独有的投资体系。朱合伟的这套体系，称之为“四维投资决策模型”。
朱合伟作出的任何投资决策，安全性始终放在第一位，仓位管理是昭图投资控制产品回撤的核心，是企业的生命线。他对宏观经济形势的研判决定了产品的仓位，通过对政策、创新以及产业周期的研究，来判断行业投资的风险；在个股风险的控制上，朱合伟绝不听内幕消息、不做博弈、不买有历史污点的公司。为了在控制好风险的基础上获取超额收益，朱合伟在实战中逐渐形成了自己独有的投资体系——四维投资决策模型。
具体来讲，朱合伟的四维投资模型包括四个维度，这四个维度形成有机整体，并非割裂的。1、全球宏观:研究全球经济与政策，选择市场、选择投资品种；2、产业趋势:研究产业演进规律、产业发展的核心驱动力以及核心盈利环节，寻找产业爆发的质变时间点；3、市场趋势:倾听市场的声音、琢磨市场演进规律、预判市场风格变化，以及综合市场对产业的认知、行业估值比较、趋势与价值融合，寻找行业市场拐点；4、:基于上述三个方面的研判和分析，结合认知、能力圈，制定仓位控制和交易策略。
“这四个维度产生合力的时候便会形成核爆力效应!”朱合伟说，他买入的股票一般都是符合这四个维度。
第一，、经济等大不会有大的风险，不出现系统性风险；第二，产业整体上是上行的，这就决定了股票的估值会一上行，股价还会涨。这要求投资者对产业的研究相当细致，选出的企业必须是在行业中占据一定的，而且这个行业不是“小”行业，而是“大”行业，要有相对较大的发展空间；第三，从市场认知的角度来说，要考虑短期内市场对企业的认知，是否市场对上市公司的认知逐步加深，若是，则上市公司的股价有上涨空间；第四，作为基金经理或投资经理，你得认识到是否对企业有深刻的认知，是否在你的能力圈之内、你对产业的认知深刻与否，不受过多干扰信息的影响。
如果宏观经济是上行的，至少我不会空仓；如果产业是上行的，我就会考虑买入；如果市场趋势好并且在我的认知范围之内，也许我就会考虑重仓买入。”朱合伟认为，他的四维投资决策模型绝对不是纯理论的研究，而是在实战和反思中逐步形成的。
昭图投资的投研团队具备资深的理工科背景，并有一群国家青年“千人计划”学者和产业界工程师担任科学顾问。同样是理工科背景的朱合伟表示，他很少看卖方研究报告，他要求自己对产业的过去、现在和未来有极为精深的研究，在此基础上去精选个股。产业的发展不以市场的认知为转移，产业发展是客观的，市场认知是主观的，这中间存在剪刀差，很多时候，某个产业在某个时段都会被市场低估或者高估。朱合伟买入的，是那些未形成趋势、但即将要形成趋势的产业，尽管这种投资策略可能会犯错，有可能会布局得过早，但亏钱的概率会小得多。“一句话，我投资的产业和个股，一定是未来能走出趋势的，能走出趋势当然表明有价值，这和纯粹的炒作完全是洪晃照片两码事。”
在具体分析某只股票时，朱合伟会把这家公司所在产业的上中下游逐一去研究，然后洞悉各个细分产业在A股市场轮动的轨迹。比如在投资新能源汽车时，朱合伟整体上追寻“从政策推动到技术推动”的逻辑，从“生电芯材料、产线资源、充电桩、三元电池、储能、汽车电子、智能驾驶、自主品牌崛起”这一产业演进的逻辑去进行研究和投资。根据朱合伟的四维投资决策模型，昭图投资较为精准地投资了市场的风口——锂资源、VR、锂电池产线、黄金、港股、充电桩、三元材料、储能、地产、汽车、家电、环保、周期股。再比如研究手机行业，朱合伟认为，该产业是按照“设备-高端手机-低端手机-互联网游戏-其他生活服务”这样一个径发展的，与此相对应，投资也应该遵循这一产业演进的规律。经济与产业发展规律以及不同产业之间的联系也是一个非常重要的需要研究的方面。
朱合伟为什么能够较为精准地抓住市场轮动的节奏呢？这主要归因于两个方面:第一，朱合伟是个自控力极强、对新知识、新事物抱有极知欲的职业投资人。大学期间老师的一句话一直让他铭记在心:要把自己变成一本目录。本科和研究生期间，朱合伟研究过纳米、材料、电子通信等理工科知识，也旁听过教育学、心理学等课程，打下了宽博的知识基础。朱合伟有一个特点:学习任何学科，一定吸纳最前沿的研究，从最前沿开始往下学，甚至从产品的角度来研究技术。只有知识面不断拓宽，投资的能力圈才能不断得到拓展，从而有可能洞悉不同产业演进的内在逻辑；第二，朱合伟一直践行产业链的研究视角，深挖产业的各个链条，也就有可能提前挖掘到产业内的投资机会。
朱合伟曾在中科院国家纳米科学中心从事研究工作，深入研究过癌症早期诊断芯片、微电子等领域。在私募基金从事研究员工作时，有一段时间研究光伏。光伏本身也属于半导体领域，而芯片是最复杂的半导体，正是因为有了之前的研究基础，朱合伟在微博上和其他行业研究员聊光伏产业的投资逻辑，别人都把他当成专家。而朱合伟告诉记者，他没有去调研过任何一家光伏类的上市公司，因为他对光伏这个产业很早就做了深入研究了。
“其实，任何一个产业，在A股市场都有投资机会。但你到底什么时候该进去，什么时候该卖出，这个‘节点’的把握就至关重要了。”朱合伟说，“唯有对产业链有深入研究和了解，才能把握不同产业投资的‘节点’。”
依据朱合伟的四维投资决策模型，从全球宏观层面来看，美国加息、货币政策收紧、利率短期回升；从产业趋势来看，制造业盈利好转，产业集中，大企业优势愈发明显，周期品价格上涨。创新生物药与自主品牌车快速发展；从市场趋势来看，A股市场目标收益类下行，机构权重增加，良性推动新股发行速度，市场整个风险偏好下降，优质白马股价值回归，市场没有强趋势性大板块，板块效应下降；从认知来说，投资者需要控制仓位、精选个股。从以上四个维度出发，昭图投资认为，周期品（银行、钢铁、有色、化工）行情依然没有结束，PPI起来之后CPI以及农产品价格，密切观察农产品是否可以接力，观测页岩油是否会对石油价格。整体上来说，A股市场将迎来价值回归，即优质白马股逐步估值回归合理到溢价，传统制造业集中度提升以及转型，估值回归，重点关注新兴产业大公司，国产汽车产业链（自主品牌汽车以及汽车零部件企业）。
朱合伟还认为，A股市场短期内不存在趋势性的机会，不会大涨，也不会大跌，投资者还是应该“重个股、轻指数”。化工、银行、石油、能源、农业、环保这些行业都值得关注，关键是选择什么“节点”进行投资。在A股市场扩容和中国经济转型升级的过程中，产业集中度会越来越高，上市公司数量虽然越来越多，但烂公司也会越来越多，市场的潜在风险其实更大，这就更需要投资者真正摸准不同产业发展的脉搏。与此同时，昭图投资已经建立或者正在研究的一些产业模型包括:医疗器械、癌症的诊断与治疗、锂电池与储能、汽车电子产业、创新生物医药、集成电与云计算领域、电子化学品新材料、柔性显示技术、数字音乐版权等。这些领域的研究，昭图投资大多是与科研院所、大型企业的科研人员紧密合作。昭图投资的研究人员很多时候并不像二级市场的研究员，反倒很像实业经济的科研人员。深入挖掘到产业的各个链条去进行研究，从而前瞻性地发现投资机会，这就是朱合伟与众不同之处。
朱合伟认为，短期来看，互联网行业没有大戏，因为BAT这些巨型互联网企业在很多领域都实现了垄断，比如做游戏要跟腾讯合作、做支付要跟阿里巴巴合作、做生活服务又要跟微信合作。今年以来，一大批创业型互联网企业处境，A股市场上，互联网股票也表现低迷，这与实体产业里的互联网挤泡沫其实是一脉相承的。未来互联网领域的投资机会，更多存在于一些新的细分行业，比如车联网、互联网教育等领域。
无论未来投资什么样的个股，朱合伟的考量因子都不会变，主要包括:未来行业新秩序、企业在相关产业具备的产业竞争实力、企业未来的竞争战略、业绩爆发力以及爆发时间点、板块与个股的交互作用、市场对于个股的认知循环推进、股票在市场中的转折点等。
支持央企控股上市公司做强做优、中小企业民营企业无分歧欠款“动态清零”…发布会国资国企重要信号